避險抵銷匯兌利益 六大壽險8月賺171.6億元

新台幣兌美元8月貶逾4.2角，六大壽險若完全不避險，兌換利益將逾新台幣千億元。在匯率、股利及資本利得助攻下，國泰、富邦、南山、新光、中國及台灣等六大壽險8月稅後淨利共171.6億元，是近三個月的新低，六大壽險前八月稅後賺近1,140億元，同比仍衰退近43％。

其中富壽前八月累計稅後獲利389億元、南山則有321億元，暫居冠、亞軍，國壽前八月稅後賺283億元，則居第三。

　8月因韓元、人民幣、日圓、星幣兌美元貶值幅度全數大於新台幣，壽險一籃子避險未奏效，反而增加避險成本，因此若完全不避險，六大壽險公司可有兌換利益逾千億元，但在避險後，8月外匯利益僅近15億元，遠低於6月的106億元、7月的258億元。

受惠新台幣貶值有匯兌利益、股利入帳、及股市漲可實現資本利得等三大利多，六大壽險6月及7月各賺逾400億元，8月六大壽險僅賺171.6億元，不到7月429.7億元一半，主要有兩因素，一是新台幣兌美元相對貶較少，第二是台股下跌且股利減少。

　新台幣雖已連五個月貶值，8月再貶逾4.2角或1.3％，但主要亞幣較新台幣貶更多，韓元8月重貶3.6％、新幣貶1.5％、人民幣也貶2％、日圓貶2.6％，一籃子避險成本比7月重，抵銷掉原本新台幣走貶帶來的匯兌利益。

同時，台美利差仍大，壽險業避險絕大多數仍以傳統避險（CS）為主，傳統避險成本續攀升，傳統避險（CS）一年期年化成本約4.35％，比7月4.16％再更高，8月底無本金遠期外匯（NDF）成本一年期約3.6％，也較6月底的3.16％提高。

且大型壽險外匯準備金提存多已達上限，像國壽、富壽、南山、新壽、台壽等皆已達提存上限，不用提存外還可收回準備金，挹助損益。

　第二是股利旺季已過，六大壽險6月及7月股票現金股利各有312億及204億元，8月則只有124億元，部分公司有加大實現資本利得，前八月六大壽險公司累計已實現逾1,100億元資本利得。