趁利率低 龍頭金控發債搶錢

　10年期台債利率來到相對低點，國泰、富邦兩大龍頭金控趁低繼續發債搶錢，強化資本結構。據櫃買中心統計，3月國泰金及富邦金合計發行公司債達210億元，國泰金發110億元，富邦金也有100億元，後三季待其他金控跟進，今年金控發債有望居高。

　去年金控積極發行公司債，包括富邦金去年1、6月兩度發債合計197億元，國泰金去年6月一舉發債190億元，8月兆豐金接棒發債100億元，11月則有元大金發債66億元、玉山金發債30億元，全年合計金控發債583億元，超越前年的522億元，但相較2020年千億規模仍有段距離。

　金控發債可充實資本，並拉高資本適足率，兩大龍頭金控今年繼續發債搶錢，3月不約而同發債，包括富邦金月初先發債100億元；而國泰金月中也公告，完成發債110億元，兩大金控除年初市場配置資金需要，觀察10年期台債利率從去年高點1.93％一路回落到目前1.21％附近，已修正約4成左右，把握拿新台幣資金好時機，第一季就先發債。

　國泰金財務長陳晏如表示，國泰金去年董事會通過發300億元主順位公司債，去年先發行190億元，今年也趁利率低點，將110億元也發掉。

　陳晏如補充，10年期台債利率已下降70個基本點以上，後續再向下機率也不高，且當前台債無風險利率、信用利差相對低點位置，確實是發債不錯的時機；但利率環境目前收益率曲線相對平坦，因此3月國泰金主要以5年期75億元、10年期發少一點、僅35億元，

　兩大金控本月均各發出5、10年期公司債，5年期票面利率均為1.65％、10年期也同為1.78％。相較於去年6月國泰金同天期公司債，5年期利率上揚、但10年期反而下行，主要是定價參考指標企業台積電相近期的定價利率，並依當時5、10年期台債利率及90天商業本票利率為基準訂定，定價利率趨勢均與台積電相當。

　陳晏如也說明，去年詢價時10年期台債利率均維持於1.2％左右水準，但長期債券價格隱含未來降息預期，國泰把握今年初市場配置新資金時機，以及投資人於降息前鎖定較長年期債券的需求，將有利於縮小定價利差。