美9月降息機率增 今年估2次

　ADP就業報告不如預期，市場降息預期再度轉向，美國聯準會（Fed）9月降息機率飆升，此樂觀情緒也反映在《路透》公布的最新調查。受訪經濟專家預測Fed於9月啟動寬鬆貨幣，今年降息2次。

　投資人觀望5月非農就業報告等最新經濟數據發布，從中評估降息前景，6日美債殖利率盤旋在近期低檔。10年期美債殖利率升5日摜破4.3％支撐，創2個多月新低，6日揚升不到1個基點，來到4.293％；2年期美債殖利率持平在4.734％。

　有別於《路透》調查的樂觀結果，市場的降息預期偏向保守，直到上周仍預估Fed11月才會降息，今年僅此一次。

　5日出爐有「小非農」之稱的ADP就業報告顯示，5月民間就業人口增幅遜於預期，市場降息預期再度加溫。根據芝商所FedWatch工具，9月降息機率已由上月底的不到50％竄升至67％，並預期年底前降2次。

　反觀接受《路透》調查的經濟學家，過去幾個月始終傾向Fed今年將2度降息。根據《路透》5月31日至6月5日進行的調查，116位受訪經濟學家中，將近三分之二（74人）預期，Fed於9月首次降息1碼，與5月的調查結果相符。

僅5位受訪者預估7月降息，少於5月調查的11人，無人預測Fed會在6月11-12日例會調降基準利率。

　降息幅度方面，約60％（68人）預估今年2度降息（共降2碼），與上月調查大致符合。28％（33人）認為今年只會降1次或完全不降，僅15人預期降息超過2次。

　而根據該調查的中位數預測，無論是消費者物價指數（CPI）、核心CPI、個人消費支出物價指數（PCE）、核心PCE，所有通膨指標的年增率，至少要等到2026年才能達到2％目標。

　過去幾個月，Fed官員因為對通膨達標的信心不足，明確表態不急於降息。部分經濟學家認為，Fed在6月例會公布的最新季度「點狀圖」預測，料顯示今年降息2次或更少，3月時預測降息3次。

　美銀首席美國經濟學家賈潘（Michael Gapen）指出：「Fed將於6月例會調高通膨預測..... 要是上修通膨預期後隨即降息，不是很奇怪。」他預測Fed今年僅會於12月降息1次。