Fed重大轉變 就業、通膨並重

在結束7月30-31日兩天例會後，聯邦公開市場委員會（FOMC）宣布，聯邦基金利率維持在5.25％到5.5％目標區間，自去年9月起，Fed已連續八度集會做出按兵不動的決定。市場普遍認為，聯準會將在9月17-18日例會啟動降息，與11月5日美國總統大選相隔7周。

FOMC政策聲明指出，「通膨在過去一年已見緩解，但還是略為偏高。近幾個月來，通膨朝委員會的2％目標更進一步。」

聲明提到，「委員會判定實現Fed就業和通膨目標的風險，持續趨向更好的平衡。」但經濟前景不明，委員會仍將留意其雙重使命的風險。

Fed最新聲明措辭，相較6月有所調整。例如最新聲明指2％通膨目標「有些」（some）進展，上回聲明僅稱「稍有」（modest）進展。另外，上回會議聲明指通膨壓力升高，最新聲明多了「略微」（modest）升高的字眼。

　Fed聲明仍重申，在對通膨持續穩定朝2％目標邁進更具信心之前，不宜調降利率目標區間，委員會將謹慎評估後續出爐數據、未來展望和風險平衡。

　有「聯準會傳聲筒」之稱的華爾街日報記者蒂米羅斯（Nick Timiraos）撰文指出，雖然Fed維持利率不變，但聲明顯示，官員們做出了重大轉變。他指出，Fed自兩年前為對抗高通膨而開始升息以來，本次聲明為首次平等地對待就業和通膨兩方面目標，此一轉變，意味著通膨可能不再是降息的障礙。

瑞銀集團交易員Leo He表示，Fed最新聲明相較6月聲明更偏鴿，從其改變措辭可看出端倪，Fed官員表示他們專注於穩定物價與充分就業的雙重任務，不僅僅是通膨有無重返目標。

摩根士丹利經濟學家澤特納（Ellen Zentner）則說，FOMC聲明顯示，通膨與就業市場呈現重大變化，並強調雙重任務的風險。強調就業市場降溫是一大轉變，措辭朝向更平衡的基調，他們認為這是Fed在為9月降息鋪路。

　BBH全球市場策略主管Win Thin指出，很多人期盼看到Fed立場軟化，但Fed確實未暗示9月降息。Fed對何時打降息牌極為謹慎。