股債雙贏 壽險業前三季全賺

21家壽險第三季財報14日全數出爐，靠著股市多頭與美國降息利多，所有壽險公司獲利，稅後合計大賺超過2,700億元、年增逾7成，其他綜合損益（OCI)項下的股債、基金等未實現回升，壽險身家一年內回升近2兆元。

受惠於國內外股市多頭趨勢，原本6月壽險手中超過2兆元國內外股票已轉為評價利益，但9月股市動盪，國內外股票及基金等未實現轉為損失超過900億元。

　9月美國聯準會啟動預防性降息，債券及美債ETF價格回升，其他綜合損益（OCI）項下的股債金融資產稍微回升，較去年同期回升將近5,000億元，但主要多還是股票的未實現利益帶動，因股票未實現隨時可實現資本利得，有望貢獻後續獲利表現。

　至9月底有11家壽險其他綜合損益下的股債金融資產未實現轉正獲利，其中以富邦人壽約240億元最多，若單就股票、基金類的未實現來看，也是富邦人壽超過570億元較多。

　由於美國9月才剛開始啟動降息，且降息幅度只有2碼，壽險今年大舉加碼的債券部位仍呈現未實現損失，壽險滿手債券卻多無利可圖，只能依靠股票實現獲利。至9月底壽險有超過20兆元的債券，目前在攤銷後成本(AC)項下以成本列帳，若以市價計算後跌價約3.6兆元，但持有到期不會有大額損失。

整體來看，壽險帳上股債金融資產未實現損失約3.7兆元，單季增逾1兆元，相較去年第三季更是回升近2兆元。不過，由於近期美國總統大選後川普當選，市場預估通膨再起，美聯準會降息速度將放緩，因此近期美債殖利率再度彈升，到年底前壽險業整體金融資產未實現評價損失是否會持續下降，還是變數。

　壽險第三季綜合損益超過4,000億元，較去年同期的3700億元，一年增加約300億元，第三季壽險稅後獲利賺逾2,700億元，淨值約2.68兆元，一年回升逾7,000億元。