2001網路泡沫紀實

1998年亞洲金融風暴落幕後，全球邁入新經濟（new economy），隨著自由貿易及網路的發展，2000年全球貿易量成長13％，創下有史以來最高，台灣資訊電子產業正好搭上網路的東風，出口扶搖直上。

這一波復甦的力道非常強勁，究竟有多熱？主計處2000年8月的經濟預測如此描述當時的情況：「由於美國經濟依舊強勁，歐亞景氣加速復甦，今年的國際經濟展望更為樂觀，在民間投資活力重現，預測明年（2001）經濟成長達6.5％。」展望未來，主計處行文活潑，以一掃陰霾、投資熱潮延燒、益趨樂觀、更為樂觀、前景樂觀來形容當時的經濟。

人人口中的榮景變泡沫

2000年不只是出口、投資、消費擴張，由於對網路的憧憬，許多dot-com公司在美國那斯達克（NASDAQ）掛牌後股價大漲，那斯達克指數半年內（1999年10月～2000年3月）就由2,700點漲至5,000多點，雖有人憂心這波復甦已出現泡沫，然而也有不少人認為不用擔心。

受美股激勵，台股一年內也由5,998點升至9,744點，那斯達克指數雖於登頂後下滑，但直到8月主計處預測時，仍達4,200多點，主計處因此也就樂觀無比，不只主計處，連經建會也把次年經濟成長的經建目標設為6.1％，然而，在一片看好之際，經濟部長林信義獨排眾議，他於年終記者會上表達了他對2001年的憂心，他預言苦日子將來，要大家做好準備。

林信義說：「經濟景氣恢復速度不可能那麼快，大家要有心理準備，未來會有一段苦日子要過，六百萬戶股票族應該回到生產線恢復勤勞的精神，以台灣運籌管理的經濟實力，在全球仍具有優勢的競爭力。」

2001年的情況就如同林信義所言，隨著網路泡沫破滅，苦日子來了，經濟成長非但沒達到6％，還出現歷年首次負成長，-2.2％，景氣之慘淡，百業之蕭條，較之1970～1980石油危機、1990年股市泡沫、1998年亞洲金融風暴，猶有過之。

當人人口中的榮景變成泡沫，2001年非僅各國股市大跌，全球貿易量也跟著萎縮，台灣出口成長原估一成，結果大減兩成，原以為活力重現的民間投資更衰退三成，失業率連月破4％、5％，龐大失業人口對社會所帶來的不安，也是前所未見。

各國股市跌得多深？台灣由2000年初近一萬點跌至2001年9月3,600點，同期間日本由二萬點摜破一萬點，那斯達克更由5,000多點重挫至1,500點，道瓊指數自然也受波及。2001年全世界的處境都差不多，都在過苦日子，這一波網路泡沫的衝擊持續兩年之久，全球經濟到2003年才走出谷底。

泡沫源於人類逐利的天性

股價漲多少算合理？漲多少有泡沫風險？誰也說不準，繁榮中有人看到泡沫，但有人在泡沫中只看到繁榮，這也是數百年來泡沫悲劇不斷發生的原因，經濟學家凱因斯說：「在股市交易過程中，股票的理想價格，往往是由那些無專門知識的個人所集聚而成的群眾心理所左右，他們的觀點一旦有所變化，對股票的評價也會劇烈改變。」泡沫源於人類逐利的天性，然而何以生成？凱因斯這席話值得深思。

小檔案■台灣於1951年創編GDP，1952年始有經濟成長率，直到2000年經濟成長率不曾出現負值，2001年-2.18％（2002年8月統計），為有史以來首次負值，其蕭條更甚於1974年石油危機的1.2％、1990年股市泡沫的5.4％、1998年亞洲金融風暴的4.6％。

小檔案■2000年以前台灣的失業率很少超過3％，2001年由於全球網路泡沫破滅，出口衰退，就業機會大減，失業率於2001年5月升破4％，三個月後，也就是8月升破5％，直到2003年10月才回降至5％以下，這一期間失業人數曾高達54萬。