打造樂活退休生活 股債布局思維大不同

根據國發委會推估，台灣將在後年邁入超高齡社會，老年人口占總人口比率將持續提高，預估將於2039年突破30％，銀髮世代的來臨已是必然發生的未來，而如何善用投資管道打造退休生活，更是現階段理財的重中之重，近期各大投信均有獨到退休理財術，不論透過股或債，都可協助投資人建構游刃有餘的退休生活。

凱基投信董事長丁紹曾點出，現代退休制度的起源是來自1889年由德意志帝國所設計，最初的設計是僱員在70歲退休，由政府發放養老金直到去世；在1950年與1990年時，已開發國家的人均壽命是65歲、73歲，到了2020年，則已超過80歲。

隨著高齡化社會的形成，退休準備變得格外重要，但丁紹曾認為，台灣人在退休準備明顯不足。對比美國與台灣的退休資產規模佔國民生產毛額（GDP）的比重來看，美國有135％，而台灣則僅29％，其中，台灣退休資產投資於本國股市的金額佔本國股市的比重只有3.6％，也遠低於美國的49％。換言之，台灣退休資產投入台股明顯不足。

凱基投信新事業發展處主管穆正雍指出，過往投資高股息的投資人，很容易陷入一味追逐高殖利率，卻賠價差的投資痛點。因此，建議布局高股息時，應同時兼顧股息表現和股價成長的投資策略。

穆正雍表示，由於ETF完成設計的那一刻，就決定了它的未來表現，而凱基投信在設計高股息時，就將篩選機制升級進化，克服人為誤判與投資習慣，搭配定審制度汰弱留強保持成份股競爭力。

不過，也並非只能從股票著手，台新靈活入息債券基金經理人李怡慧認為，對退休族而言，其能忍受的波動度與風險較低，應該配置在波動度相對股市小且具防禦性的理財商品，則配息型債券基金是不錯的退休理財工具。

李怡慧分析，每個景氣循環階段都有相應表現突出的債券類別，若懂得靈活運用多重債券，掌握景氣循環與債市輪動契機，更能讓投資發揮最大效益。而根據歷史經驗，過去8年中的7年，運用多重彈性調配的靈活入息策略債券，績效明顯勝出純投資級企業債券指數，勝率達87.5％。

展望後市，李怡慧強調，美國公債殖利率會在Fed最後一次升息前達到高點，為債市營造進場的甜蜜點，退休族可適時布局同時兼具「高信用評等」與「好收益率」的靈活入息策略債券，以享受樂活退休。