面對市場波動 三防線守退休金

　退休初期若遭遇市場股災，恐面臨提領本金的「報酬順序風險」，導致退休金加速耗盡。對此，銀行業者呼籲，退休族群在資產配置上應以「追求穩定現金流」與「避免低點被迫變現」為最高原則，建議可依據資金用途的時間先後順序分為安全現金流、穩定收益流及長期資產增值核心三道防線，透過不同的理財工具進行資產配置。

　隨著人口老化，退休理財成為顯學，但許多人經常忽略「報酬順序風險」（Sequence of Return Risk）的殺傷力。臺灣銀行與合庫銀行皆提到，退休初期一旦遭遇市場大幅波動，民眾若仍需持續支付生活開銷，便容易因低點出售投資資產造成退休金縮水，進而影響退休生活，因此配置重點應追求現金流穩定度與降低波動性。

　在具體資產配置策略上，土地銀行提出三道防線概念，第一道防線為「安全現金流」，建議配置10％～15％的資金於台、外幣定存或貨幣型基金，支應一至三年生活費使用，因應短期生活支出，需不受市場波動影響。

　第二道防線為「穩定收益流」，將40％～50％資金配置於投資等級公司債、優質主權債或具穩定撥回機制的投資型類全委保單，以支應4至7年生活開銷，藉由穩定配息與現金流，在第一道防線用盡時能確保生活無虞。

　第三道防線則是將35％～45％資金作為「長期資產增值核心」，投入平衡型基金、公用事業基金、高股息ETF或黃金存摺，藉此對抗通膨，確保退休後的資產續增值。

三層式配置增穩定收益

　兆豐銀行同樣建議採取「生活資金、穩定收益、成長資產」三層式配置架構。退休初期尤其應以穩定收益及預備緊急預備金為首要目標，並以投資等級債券、債券基金、多重收益型產品或保險等穩定收益資產為主，以提供相對穩定的現金流。

　另外，將部分比例配置於全球股票、平衡型基金或股息收益資產，以維持資產成長及抗通膨能力，並有機會賺取資本利得。

　臺銀表示，退休族群可依個人風險承受能力及資金需求，採取較穩健的資產配置，如存款、投資等級債券、保險及全球股票型基金等，並預留流動資金作為未來一至三年的生活費，以因應市場短期波動。